下游持續(xù)去庫 負極材料價格降至近年最低點

從近期負極材料價格來看，人造石墨低端產(chǎn)品的價格幾乎降至近幾年的最低點。

從下游需求近期情況來看，目前消費端依舊延續(xù)去年較為平淡的行情；儲能端在國家政策及地方項目帶動下處于快速增量階段，但由于之前基數(shù)較小，目前仍不能給到負極需求主要支撐，市場更多看好儲能端后續(xù)需求；目前動力端新能源汽車仍是負極需求的主要支撐，2023年補貼結束以及部分車企新一輪降價帶來的觀望情緒，1月新能源汽車銷量斷崖式下滑；2月隨著各地政策出臺及終端降價刺激，銷量逐漸恢復。

但實際目前各環(huán)節(jié)均處于高庫存水平，下游電芯及終端客戶目前仍處持續(xù)去庫狀態(tài)，加上目前上游原料價格波動較大，下游實際采購節(jié)奏有所放緩。

從負極原料情況來看，低硫焦廠家近期因缺乏下游需求支撐及庫存壓力，價格快速下跌；下游負極企業(yè)出于降本需求對原料成本把控較嚴，目前終端需求無明顯好轉疊加針狀焦成本松動，針狀焦價格小幅下行。

石墨化端：部分電芯廠與負極廠協(xié)商訂單時給到較低的石墨化價格基準，疊加石墨化產(chǎn)能過剩局面，負極廠家對于石墨化降價需求更為迫切，石墨化價格短期依舊呈下跌趨勢。

綜合來看，負極材料目前缺乏有力的成本支撐，且負極環(huán)節(jié)目前處于產(chǎn)能過剩階段；下游持續(xù)去庫對于負極廠家提貨有所減少，負極價格仍處下行階段。